Umfassende MPC-Zinswahrscheinlichkeitsanalyse und britische Wirtschaftseinblicke
Das Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England tritt achtmal pro Jahr zusammen, um den Leitzins festzulegen. Die Zinsänderungswahrscheinlichkeiten werden auf Grundlage der GBP-Kurzzinszinsstrukturkurve berechnet, soweit verfügbar. Fehlende Datenpunkte werden mithilfe des Nelson-Siegel-Svensson-Zinskurvenmodells geschätzt.
| Sitzungsdatum | Senkung | Keine Änderung | Erhöhung |
|---|---|---|---|
| Juni 18, 2026 | 0.0% | 66.7% | 33.3% |
| Juli 30, 2026 | 0.0% | 0.0% | 100.0% |
| August 6, 2026 | 0.0% | 20.8% | 79.2% |
| September 17, 2026 | 0.0% | 6.0% | 94.0% |
| November 5, 2026 | 0.0% | 2.6% | 97.4% |
| Dezember 17, 2026 | 0.0% | 2.0% | 98.0% |
Während die oben dargestellten empirischen Wahrscheinlichkeiten zeigen, was die Finanzmärkte erwarten (basierend auf der Bewertung der Zinskurve), zeigt der nachstehende theoretische Zins, was volkswirtschaftliche Modelle als angemessene Maßnahme der BoE nahelegen, basierend auf aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen wie Inflation und Wachstum.
Der Vergleich dieser Größen hilft uns zu verstehen, ob der Markt erwartet, dass die BoE der wirtschaftstheoretischen Empfehlung folgt oder ob die BoE aus praktischen Gründen einen anderen Kurs einschlagen wird.
Die folgende Analyse vergleicht marktimplizite Zinserwartungen (empirische Wahrscheinlichkeiten, abgeleitet aus SONIA-Futures) mit modellbasierten theoretischen Zinssätzen, die unter Verwendung des strukturellen Rahmenwerks der BoE berechnet werden. Dieser Vergleich bietet Einblick in die Markteinschätzung der Reaktionsfunktion der BoE im Verhältnis zu ihrer historischen geldpolitischen Regel.
| Indikator | Aktuell | Ziel/Neutral | Differenz |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3.40% | 2.00% | +1.40 pp |
| Output Gap | -2.11% | 0.00% | -2.11 pp |
| Unemployment | 5.20% | N/A | N/A |
Der theoretische Zins wird mithilfe einer Taylor-Regel berechnet, die für das Vereinigte Königreich angepasst wurde. Berücksichtigt werden:
Wenn die tatsächlichen Zinssätze unter dem theoretischen Zins liegen, gilt die Politik als "expansiv" (wachstumsfördernd). Wenn sie darüber liegen, ist sie "restriktiv" (inflationsbekämpfend).
Modell: NAWM-basierte Taylor-Regel
Spezifikation:
Dabei: $i_t^*$ = theoretischer geldpolitischer Zinssatz, $r^*$ = neutraler Realzins (~1,0% für das Vereinigte Königreich), $\pi_t$ = aktuelle VPI-Inflation, $\pi^*$ = Inflationsziel (2,0%), $\text{Gap}_t$ = Schätzung der Produktionslücke, $\alpha$ = 0,5 (Inflationsreaktion), $\beta$ = 0,5 (Produktionsreaktion)
Hinweis: Das tatsächliche COMPASS-Modell der BoE ist ein ausgereifteres DSGE-Rahmenwerk. Diese vereinfachte Taylor-Regel bietet einen vergleichbaren Maßstab, der mit der Literatur zur Reaktionsfunktion der BoE konsistent ist. Für vollständige Modellspezifikationen siehe die Seite zu den Bank of England Wirtschaftsmodellen.
Empirische Wahrscheinlichkeiten:
Wirtschaftsindikatoren:
Erkunden Sie detaillierte Diskussionen des COMPASS-Modells der BoE
Bank of England Wirtschaftsmodelle anzeigenValidierung: Modellausgaben werden kontinuierlich mit BoE-Stabsprojektionen und Konsensprognosen großer Institutionen (Bloomberg-, Reuters-Umfragen) verglichen.
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Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Financial Stability Board (FSB) Payments Summit, hosted by the Bank of England, London, 12 March 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the AlUla Conference for Emerging Market Economies 2026, AlUla, 8 February 2026.
Remarks by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at a meeting of the Bellagio Group, London, 16 January 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the Harvard Law School (HLS)-The Program on International Financial Systems (PIFS) Symposium "Building the financial system of the 21st century: an agenda for Europe and the United States", London, 17 April 2026.
Remarks by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the City & Financial Payments Regulation and Innovation Summit 2026, London, 2 February 2026.
Closing remarks by Mr Fabio Panetta, Governor of the Bank of Italy, at the Financial Stability Board (FSB) Payments Summit, hosted by the Bank of England, London, 12 March 2026.
Text of The Henry Thornton Lecture by Mr Sam Woods, Deputy Governor for Prudential Regulation of the Bank of England and Chief Executive of the Prudential Regulation Authority (PRA), at Bayes Business School, London, 12 May 2026.
Speech by Sir David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking of the Bank of England, at King's College, London, 14 January 2026.
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Bank of England set to hold interest rates despite Iran war pushing up inflation The Independent