Umfassende MPC-Zinswahrscheinlichkeitsanalyse und britische Wirtschaftseinblicke
Bank of England Analyse's next policy meeting is scheduled for 17 Dezember 2026. The current market-implied probability of 25bp hike is 76%.
Das Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England tritt achtmal pro Jahr zusammen, um den Leitzins festzulegen. Die Zinsänderungswahrscheinlichkeiten werden auf Grundlage der GBP-Kurzzinszinsstrukturkurve berechnet, soweit verfügbar. Fehlende Datenpunkte werden mithilfe eines gemeinsamen Least-Squares-Bootstraps geschätzt.
| Sitzung | Schritt bei dieser Sitzung | Zinsniveau bis zu diesem Termin (kumuliert — enthält für frühere Sitzungen eingepreiste Bewegungen) | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Erwartet | höher | gleich | niedriger | ||
| Dezember 17, 2026 | 76,3%+19,1 bp | 4,19% | 76,3% | 23,7% | 0,0% |
| Februar 4, 2027 | 76,8%+19,2 bp | 4,38% | 94,5% | 5,5% | 0,0% |
| März 18, 2027 | 59,7%+14,9 bp | 4,53% | 97,8% | 2,2% | 0,0% |
| April 29, 2027 | 59,7%+14,9 bp | 4,68% | 99,1% | 0,9% | 0,0% |
| Juni 17, 2027 | 34,6%+8,6 bp | 4,77% | 99,4% | 0,6% | 0,0% |
| Juli 29, 2027 | 35,5%+8,9 bp | 4,86% | 99,6% | 0,4% | 0,0% |
| September 16, 2027 | 15,9%+4,0 bp | 4,90% | 99,7% | 0,3% | 0,0% |
| November 4, 2027 | 7,3%+1,8 bp | 4,91% | 99,7% | 0,3% | 0,0% |
| Dezember 16, 2027 | 1,0%-0,2 bp | 4,91% | 99,7% | 0,3% | 0,0% |
Jede Spalte ist eine Sitzung, jede Zeile ein Leitzinsniveau. Dunkler bedeutet, dass der Markt diesem Niveau nach der jeweiligen Sitzung mehr Gewicht gibt. Die umrandete Zeile ist der heutige Zins. Eine Spalte von oben nach unten gelesen ergibt die vollständige Verteilung einer Sitzung — jede Spalte summiert sich auf 100%.
Schattierung: Wahrscheinlichkeitsanteil auf diesem Zinsniveau. Leere Zellen liegen unter 0,5%.
Während die oben dargestellten empirischen Wahrscheinlichkeiten zeigen, was die Finanzmärkte erwarten (basierend auf der Bewertung der Zinskurve), zeigt der nachstehende theoretische Zins, was volkswirtschaftliche Modelle als angemessene Maßnahme der BoE nahelegen, basierend auf aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen wie Inflation und Wachstum.
Der Vergleich dieser Größen hilft uns zu verstehen, ob der Markt erwartet, dass die BoE der wirtschaftstheoretischen Empfehlung folgt oder ob die BoE aus praktischen Gründen einen anderen Kurs einschlagen wird.
Die folgende Analyse vergleicht marktimplizite Zinserwartungen (empirische Wahrscheinlichkeiten, abgeleitet aus SONIA-Futures) mit modellbasierten theoretischen Zinssätzen, die unter Verwendung des strukturellen Rahmenwerks der BoE berechnet werden. Dieser Vergleich bietet Einblick in die Markteinschätzung der Reaktionsfunktion der BoE im Verhältnis zu ihrer historischen geldpolitischen Regel.
| Indikator | Aktuell | Ziel/Neutral | Differenz |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3,40% | 2,00% | +1,40 pp |
| Output Gap | -1,52% | 0.00% | -1,52 pp |
| Unemployment | 4,90% | N/A | N/A |
Der theoretische Zins wird mithilfe einer Taylor-Regel berechnet, die für das Vereinigte Königreich angepasst wurde. Berücksichtigt werden:
Wenn die tatsächlichen Zinssätze unter dem theoretischen Zins liegen, gilt die Politik als "expansiv" (wachstumsfördernd). Wenn sie darüber liegen, ist sie "restriktiv" (inflationsbekämpfend).
Modell: NAWM-basierte Taylor-Regel
Spezifikation:
Dabei: $i_t^*$ = theoretischer geldpolitischer Zinssatz, $r^*$ = neutraler Realzins (~1,0% für das Vereinigte Königreich), $\pi_t$ = aktuelle VPI-Inflation, $\pi^*$ = Inflationsziel (2,0%), $\text{Gap}_t$ = Schätzung der Produktionslücke, $\alpha$ = 0,5 (Inflationsreaktion), $\beta$ = 0,5 (Produktionsreaktion)
Hinweis: Das tatsächliche COMPASS-Modell der BoE ist ein ausgereifteres DSGE-Rahmenwerk. Diese vereinfachte Taylor-Regel bietet einen vergleichbaren Maßstab, der mit der Literatur zur Reaktionsfunktion der BoE konsistent ist. Für vollständige Modellspezifikationen siehe die Seite zu den Bank of England Wirtschaftsmodellen.
Empirische Wahrscheinlichkeiten:
Wirtschaftsindikatoren:
Erkunden Sie detaillierte Diskussionen des COMPASS-Modells der BoE
Bank of England Wirtschaftsmodelle anzeigenValidierung: Modellausgaben werden kontinuierlich mit BoE-Stabsprojektionen und Konsensprognosen großer Institutionen (Bloomberg-, Reuters-Umfragen) verglichen.
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Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Swiss Institute of International Studies (SIAF) Lecture Series, Zurich University, Zurich, 9 November 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Istanbul Economic Forum, organised by the Central Bank of the Republic of Türkiye, Istanbul, 8 October 2026.
Speech by Sir David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking of the Bank of England, at the Bank of England, co-hosted by the Money, Macro and Finance Society, London, 28 September 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the LSE TRIUM Anniversary Conference, London, 4 September 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Reykjavík Economic Conference 2026, Reykjavík, 29 May 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the 389th Cutlers' Feast, Sheffield, 21 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at City Week 2026, London, 19 May 2026.
Text of The Henry Thornton Lecture by Mr Sam Woods, Deputy Governor for Prudential Regulation of the Bank of England and Chief Executive of the Prudential Regulation Authority (PRA), at Bayes Business School, London, 12 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the Harvard Law School (HLS)-The Program on International Financial Systems (PIFS) Symposium "Building the financial system of the 21st century: an agenda for Europe and the United States", London, 17 April 2026.
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