SNB Hawkometer — Stimmungsindikator für Reden der Swiss National Bank
Wo das Governing Board der Swiss National Bank auf dem hawkish-dovish-Spektrum steht
Zusammensetzung des Governing Board
Das Governing Board der Swiss National Bank besteht aus drei Mitgliedern: dem Chairman, dem Vice Chairman und einem Member. Alle drei stimmen bei jeder vierteljährlichen Monetary Policy Assessment ab. Die geringe Größe des Board macht die SNB zur konzentriertesten Zentralbank im Hawkometer; jeder Einzelwert hat Gewicht.
Das aktuell vom Index erfasste Board wird von Chairman Martin Schlegel geführt, zusammen mit dem Vice Chairman und dem Member.
Einsteiger-Lesart: Das SNB Board ist klein, daher zählt jede Rede. Ein hawkisher Score bedeutet, dass das Board stärker über Inflation oder Währungsschwäche besorgt klingt; ein dovisher Score bedeutet, dass es stärker über niedrige Inflation, schwache Nachfrage oder Frankenstärke besorgt klingt.
Experten-Lesart: Der SNB-Score ist bewusst stichprobenarm und hoch konzentriert. Einzelne Sprache sollte zusammen mit den vierteljährlichen Inflationsprognosen und FX-Guidance interpretiert werden, weil Zins- und Währungssignale in unterschiedliche Richtungen zeigen können.
Wo das Board derzeit steht
So liest man die Grafik: Die SNB-Linie bewegt sich möglicherweise seltener als bei anderen Zentralbanken, weil das Board klein ist und vierteljährlich tagt. Wenn sie sich bewegt, achte darauf, ob sich das ganze Board verschiebt oder nur eine Rede heraussticht.
So liest man die Grafik: Kurzfristige Ausschläge haben geringere Auflösung als bei Banken mit hohem Redevolumen. Das nützliche Signal ist ein anhaltender Board-Drift rund um Monetary Policy Assessments, besonders wenn er mit Änderungen der Inflationsprognosen oder Franken-Kommentaren zusammenpasst.
Scores nach Sprecher
Sprecher-Leitfaden: Weil es nur drei Board-Mitglieder gibt, ist die Sprecher-Grafik kompakt. Eine kleine Bewegung einer Person kann den Durchschnitt verändern; suche daher nach wiederholten Botschaften über mehrere Auftritte hinweg.
Sprecher-Leitfaden: Das Streudiagramm eignet sich eher als Konzentrationsprüfung denn als Streuungskarte. Eine parallele Verschiebung über Board-Mitglieder hinweg ist informativer als eine Rangfolge der Mitglieder von hawkish bis dovish.
Das SNB-Streudiagramm ist das kompakteste aller hier erfassten Zentralbanken. Die Varianz ist gering und Einzelwerte bewegen sich gemeinsam. Der Signalwert des Hawkometer bei der SNB liegt daher stärker in Verschiebungen als in absoluten Niveaus: Wenn sich das gesamte Board um einen Viertelpunkt in eine Richtung bewegt, ist das ein relevantes Signal.
Jüngste Reden und aktuelle Verschiebungen
| Date | Speaker | Title | Type | Score |
|---|---|---|---|---|
| Juli 2, 2026 | Antoine Martin | Financial Stability Report 2026 (background briefing) | Speech | +1.00 |
| Juni 24, 2026 | Petra Tschudin | Weltwirtschaftliche Entwicklungen und die Geldpolitik in der Schweiz | Speech | -3.00 |
| Juni 18, 2026 | Martin Schlegel | Introductory Remarks – June 2026 Monetary Policy Assessment | Speech | -1.50 |
Anstehende Board-Auftritte
Ereignisse, die das SNB Hawkometer bewegen:
- Vierteljährliche Pressekonferenz zur Monetary Policy Assessment.
- Reden bei der Annual General Meeting of Shareholders.
- Universitäts- und Handelskammer-Vorträge in Zürich, Bern und Genf.
- Money Market Event in Genf und Zürich.
Verbindung zu Zinsentscheidungen
Die SNB hat einen einzigartigen geldpolitischen Rahmen: Der Schweizer Leitzins wird mit Bezug auf Inflation im Bereich von 0-2% gesetzt, und FX-Intervention ist neben dem Zins ein ausdrückliches geldpolitisches Instrument. Das Hawkometer sollte zusammen mit der veröffentlichten SNB-Guidance zu FX gelesen werden, da dovishe oder hawkishe Sprache zum Leitzins häufig mit Informationen über die Interventionsbereitschaft an Devisenmärkten einhergeht.
Kernaussage: Nutze diese Seite als einen Teil des SNB-Bildes. Der Schweizer Franken ist sehr wichtig; Zins- und Währungssprache sollten daher gemeinsam gelesen werden.
Kernaussage: Das Hawkometer erfasst Zinspolitik-Sprache, nicht die vollständige FX-Reaktionsfunktion. Das stärkste SNB-Signal entsteht, wenn Leitzinsformulierung, Prognoserevisionen und Guidance zu Frankeninterventionen in dieselbe Richtung wandern.
SNB-spezifische Einschränkungen
- Kleinste Stichprobe. Mit nur drei Board-Mitgliedern und vierteljährlichem Sitzungsrhythmus hat das SNB Hawkometer die geringste Auflösung aller hier erfassten Banken. Kurzfristige Ausschläge sollten vorsichtig behandelt werden.
- Mehrsprachige Vorträge. Das Board spricht häufig auf Deutsch, Französisch oder Italienisch. Wir bewerten die englische Version, sobald sie veröffentlicht ist; kleine idiomatische Effekte sind unvermeidbar.
- Der FX-Kanal ist nicht im Index. Das Hawkometer bewertet nur Zinspolitik-Sprache. SNB-Sprache zum Franken und zu FX-Interventionen ist informativ, wird hier aber nicht erfasst. Siehe die SNB country page für ein umfassenderes Bild.
Für die vollständige Bewertungsmethodik und Formulierungsbibliothek siehe die Hawkometer methodology page.
Committee speaker scores
| Speaker | Role | Voter | 90d score | 30d shift |
|---|---|---|---|---|
| Martin Schlegel | Chairman of the Governing Board | Voter | -1.50 | — |
| Antoine Martin | Vice Chairman | Voter | +1.00 | — |
| Petra Tschudin | Member of the Governing Board | Voter | -3.00 | — |
Recent speeches
| Date | Speaker | Title | Type | Score |
|---|---|---|---|---|
| Juli 2, 2026 | Antoine Martin | Financial Stability Report 2026 (background briefing) | Speech | +1.00 |
| Juni 24, 2026 | Petra Tschudin | Weltwirtschaftliche Entwicklungen und die Geldpolitik in der Schweiz | Speech | -3.00 |
| Juni 18, 2026 | Martin Schlegel | Introductory Remarks – June 2026 Monetary Policy Assessment | Speech | -1.50 |