Analyse der Reserve Bank of New Zealand

Der RBNZ-Watch-Tool — Einordnung des Official Cash Rate und marktbasierter Ausblick für jede Monetary Policy Statement und jede Monetary Policy Review

Analyse der Reserve Bank of New Zealand's next policy meeting is scheduled for 28 Oktober 2026. The current market-implied probability of no change is 97%.

RBNZ-Überblick Überblick über die Reserve Bank of New Zealand

Was ist die Reserve Bank of New Zealand?

Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), auf Māori Te Pūtea Matua, ist die Zentralbank Neuseelands. Ihr geldpolitischer Ausschuss (Monetary Policy Committee) legt den Official Cash Rate (OCR) fest — den wichtigsten Leitzins Neuseelands — um die Inflation niedrig und stabil zu halten. Neuseeland war 1990 das weltweit erste Land mit einem expliziten Inflationsziel; andere Zentralbanken übernahmen den Ansatz später.

Wichtige Fakten:

  • Leitzins: der Official Cash Rate (OCR), festgelegt vom Monetary Policy Committee (MPC)
  • Sitzungsrhythmus: sieben planmäßige OCR-Entscheidungen pro Jahr, davon vier vollständige Monetary Policy Statements
  • Gesetzlicher Auftrag: Verbraucherpreisinflation im Mittel über den mittelfristigen Zeitraum zwischen 1 % und 3 % halten, mit Fokus auf den Mittelwert von 2 %
  • Währung: der neuseeländische Dollar (NZD)

Die Reserve Bank of New Zealand betreibt Geldpolitik auf Grundlage des Reserve Bank of New Zealand Act 2021, durch ein Monetary Policy Committee (MPC) mit fünf bis sieben Mitgliedern — mehrheitlich Mitarbeitende der Reserve Bank (einschließlich des Governors als Vorsitzendem) sowie externe Mitglieder — im Rahmen eines vom Finanzminister festgelegten Remit und Charter. Das aktuelle Remit, gültig seit dem 20. Dezember 2023 nach dem Reserve Bank of New Zealand (Economic Objective) Amendment Act 2023, konzentriert das primäre Ziel des MPC auf Preisstabilität: die Verbraucherpreisinflation im Mittel über den mittelfristigen Zeitraum zwischen 1 % und 3 % zu halten, mit Fokus auf den Mittelwert von 2 %. Die Förderung der größtmöglichen nachhaltigen Beschäftigung wurde mit dieser Änderung 2023 als eigenständiges Ziel gestrichen; das Remit verlangt vom MPC nun, bei der Verfolgung des Inflationsziels "unnötige Instabilität bei Produktion, Beschäftigung, Zinsen und Wechselkurs zu vermeiden" — als nachgeordnete Erwägung, nicht als eigenständiges Vollbeschäftigungsziel.

Operativer Rahmen:
• Leitzins: der Official Cash Rate (OCR), unter normalen Bedingungen das einzige geldpolitische Instrument der RBNZ
• Entscheidungsgremium: das Monetary Policy Committee, unter Vorsitz des Governors
• Mandat: Preisstabilität (Verbraucherpreisinflation 1–3 %, Fokus 2 %) gemäß Remit seit 20. Dezember 2023
• Sitzungsrhythmus: sieben planmäßige OCR-Entscheidungen pro Jahr — vier Monetary Policy Statements (MPS) mit vollständigen Prognosen, drei zwischenzeitliche Monetary Policy Reviews (MPR)
• Transmission: OCR-Änderungen wirken auf Bankwechsel- und Swapsätze und, mit Verzögerung, auf den überwiegend variabel oder kurzfristig fixierten neuseeländischen Hypothekenmarkt
2,75%
Official Cash Rate (OCR)
Live-Wert aus derselben Datenpipeline wie auf der übrigen Seite
1–3 %
Inflationsziel-Band
Fokus auf den Mittelwert von 2 % — Remit seit 20. Dez. 2023
Oktober 28, 2026
Nächste Zinsentscheidung
Monetary Policy Statement oder Monetary Policy Review
N/A
Geldpolitischer Kurs vs. modellbasiertes Neutralniveau
Berechnung siehe Methodik unten
RBNZ-Methodik & Datenquellen
Marktbasierte Zinserwartungen
Why probability calculations for the RBNZ are different
New Zealand has no futures market that tracks the Official Cash Rate directly. The closest liquid contract settles on the 90-day bank bill rate, which sits a little above the OCR — so these odds are a guide to direction, not a precise readout. ASX 90-Day NZ Bank Bill futures settle on BKBM, a term rate carrying a bank credit spread over the OCR. Per-meeting odds are recovered with a step-function bootstrap over the quarterly strip, then read under a constant-spread assumption.
See methodology

What Will the RBNZ Do Next? RBNZ OCR Decisions — Probability Summary

Market-implied probabilities for each upcoming RBNZ Official Cash Rate decision (Monetary Policy Statement or Monetary Policy Review), derived from ASX 90-Day New Zealand Bank Bill futures. Because only quarterly bank bill contracts trade while the RBNZ holds roughly two decisions per quarter, per-meeting probabilities are recovered with a step-function bootstrap — see how this is calculated.

These probabilities are cumulative relative to today, not independent bets placed fresh at each meeting: a given decision's hike probability is the chance the OCR is higher than today's level by that date, and it already includes any move priced in for earlier decisions. They should not be added, multiplied, or compared across meetings as if each one stood alone.

Current RBNZ Official Cash Rate
2,75%
RBNZ probabilities are derived from ASX 90-Day New Zealand Bank Bill futures, which settle on BKBM — a 3-month bank-bill rate carrying a bank credit spread over the Official Cash Rate, not the OCR itself. Every figure assumes the current BKBM–OCR spread of +31 bp (BKBM 3.06% − OCR 2.75%) stays constant over the whole forecast horizon. That spread is not stable: it typically runs 15–30 bp in normal conditions, widens to 40–80 bp when markets price a tightening cycle, compresses toward zero or negative when cuts are expected, and blows out past 100 bp in banking stress. Because the spread widens exactly when the market prices hikes, holding it constant pushes the bank-bill-implied rate higher than the true expected OCR path — so these probabilities overstate the odds of hikes during a tightening cycle (and understate cuts during an easing one). Read them as directional, not precise. These figures are derived from ASX 90-Day New Zealand Bank Bill futures, which settle on BKBM — a 3-month bank-bill rate carrying a bank credit spread over the Official Cash Rate, not the OCR itself. Every figure assumes the current BKBM–OCR spread stays constant over the whole forecast horizon. That spread is not stable: it typically runs 15–30 bp in normal conditions, widens to 40–80 bp when markets price a tightening cycle, compresses toward zero or negative when cuts are expected, and blows out past 100 bp in banking stress. Because the spread widens exactly when the market prices hikes, holding it constant pushes the bank-bill-implied rate above the true expected OCR path — so these probabilities overstate the odds of hikes during a tightening cycle and understate cuts during an easing one. Read them as directional, not precise.

Latest observed 90-day BKBM: 3,06%  ·  BKBM − OCR spread applied: +31 bp

Der Markt preist insgesamt 52 Bp Straffung ein — rund 2,1 Erhöhungen — über die nächsten 3 Sitzungen.
Dies ist die einzige Zahl, die für sich allein zitiert werden kann. Die Prozentwerte je Sitzung darunter beschreiben denselben einen erwarteten Zinspfad, nur von verschiedenen Terminen aus betrachtet — es sind keine getrennten Wetten, und ihre Addition über Sitzungen hinweg zählt dieselbe Bewegung mehrfach.
Sitzung
Schritt bei dieser SitzungDie allein für diesen Termin eingepreiste neue Bewegung
Zinsniveau bis zu diesem TerminKumuliert — enthält bereits jede für frühere Sitzungen eingepreiste Bewegung
Oktober 28, 2026
3,5%-0,9 bp
2,74%höher 0,0%gleich 96,5%niedriger 3,5%
Dezember 9, 2026
78,6%+19,6 bp
2,94%höher 75,8%gleich 23,4%niedriger 0,7%
Februar 17, 2027
100,0%+33,2 bp
3,27%höher 99,5%gleich 0,5%niedriger 0,0%

Wo der Markt den Leitzins erwartet

Jede Spalte ist eine Sitzung, jede Zeile ein Leitzinsniveau. Dunkler bedeutet, dass der Markt diesem Niveau nach der jeweiligen Sitzung mehr Gewicht gibt. Die umrandete Zeile ist der heutige Zins. Eine Spalte von oben nach unten gelesen ergibt die vollständige Verteilung einer Sitzung — jede Spalte summiert sich auf 100%.

Zins
Okt. 26
Dez. 26
Feb. 27
3,50%
25
3,25%
59
3,00%
76
16
2,75%
97
23
1
2,50%
3
1

Schattierung: Wahrscheinlichkeitsanteil auf diesem Zinsniveau. Leere Zellen liegen unter 0,5%.

SitzungSchritt bei dieser SitzungZinsniveau bis zu diesem Termin (kumuliert — enthält für frühere Sitzungen eingepreiste Bewegungen)
Erwartethöhergleichniedriger
Oktober 28, 2026
3,5%-0,9 bp
2,74%0,0%96,5%3,5%
Dezember 9, 2026
78,6%+19,6 bp
2,94%75,8%23,4%0,7%
Februar 17, 2027
100,0%+33,2 bp
3,27%99,5%0,5%0,0%
Der Markt preist insgesamt 52 Bp Straffung ein — rund 2,1 Erhöhungen — über die nächsten 3 Sitzungen.
Dies ist die einzige Zahl, die für sich allein zitiert werden kann. Die Prozentwerte je Sitzung darunter beschreiben denselben einen erwarteten Zinspfad, nur von verschiedenen Terminen aus betrachtet — es sind keine getrennten Wetten, und ihre Addition über Sitzungen hinweg zählt dieselbe Bewegung mehrfach.

Wo der Markt den Leitzins erwartet

Jede Spalte ist eine Sitzung, jede Zeile ein Leitzinsniveau. Dunkler bedeutet, dass der Markt diesem Niveau nach der jeweiligen Sitzung mehr Gewicht gibt. Die umrandete Zeile ist der heutige Zins. Eine Spalte von oben nach unten gelesen ergibt die vollständige Verteilung einer Sitzung — jede Spalte summiert sich auf 100%.

Zins
Okt. 26
Dez. 26
Feb. 27
3,50%
25
3,25%
59
3,00%
76
16
2,75%
97
23
1
2,50%
3
1

Schattierung: Wahrscheinlichkeitsanteil auf diesem Zinsniveau. Leere Zellen liegen unter 0,5%.

Probabilities are derived from ASX 90-Day NZ Bank Bill futures. When the futures data is unavailable, out of date, or cannot be cleanly attributed to a single decision, no figure is shown rather than an estimate. Figures are cumulative from today — a later decision's probability already includes moves priced in for earlier ones.

Granular Rate Change Probabilities by Decision

Bars show the probability of each OCR outcome (in basis points) at the selected decision. How this is calculated

Market Implied OCR Path

Based on ASX 90-Day NZ Bank Bill futures, shifted by the current BKBM–OCR spread. Shows where markets expect the OCR to sit at each future date, comparing today's expectations with those from 1 and 4 weeks ago.

Data as of September 4, 2026

How We Calculate RBNZ Probabilities

Why New Zealand Is a Harder Case

For the US Federal Reserve and the European Central Bank, traders use futures contracts that each cover a single month, and those central banks meet about once a month — so every contract lines up neatly with one meeting.

New Zealand is different in two ways:

  • Only 3-month contracts exist. The most liquid NZ short-rate contract — ASX 90-Day Bank Bill futures — covers a whole three-month block, not a single month.
  • The RBNZ meets ~7 times a year. That is roughly two decisions in most three-month blocks, so one contract's price blends the market's expectations for two decisions together.

There is also a third wrinkle unique to New Zealand: the contract does not track the OCR itself. It tracks the 90-day bank bill rate, which trades a little above the OCR because it carries a bank-lending premium.

The puzzle — and how we solve it
  • Timing leaves a fingerprint. A contract's price is an average over the quarter. A rate change early in the quarter pulls that average more than one late in the quarter — so comparing one quarter's average with the next reveals roughly when a change happened.
  • The RBNZ moves rarely. It almost never changes the OCR at two decisions within the same three months. So when the data is ambiguous, we assume the move happens at as few decisions as possible.
  • The bank-bill premium is measured, not guessed. We take the latest observed gap between the 90-day bank bill rate and the OCR and subtract it, so the numbers are expressed as OCR moves. We hold that gap constant going forward — which is a real simplification, spelled out in the limitation box above.
⚠️ When we show nothing. If the futures data is missing, out of date, or cannot be split cleanly between two decisions, we display no probability rather than a guess. Honest gaps beat invented numbers.

Step-Function Bootstrap from the Quarterly Bank Bill Strip

Instrument. ASX 90-Day New Zealand Bank Bill futures settle on the IMM quarterly cycle (March, June, September, December) against BKBM, the NZ Financial Markets Association's 90-day bank bill benchmark. Each contract prices 100 − the average BKBM over its roughly three-month reference window.

The identification problem. The monthly PyFedWatch/CME method used for the Fed, ECB and BoE assigns one meeting per contract window. The RBNZ holds about seven OCR decisions a year — roughly two inside each quarterly window — so one contract is one equation in two unknown decision steps, under-determined by about a factor of two. This is the same problem the Bank of Japan page describes for TONA, and we solve it the same way.

Model. The overnight path is treated as piecewise-constant, changing only on decision dates. The level after decision k is Rk = R0 + Σj≤k δj, where each δj is the step at decision j. Each contract contributes one linear equation whose coefficients are the day-weighted fraction of that contract's window falling after each decision — so a step early in a window loads that window's average, while a step late in the window barely moves it but shows up in full in the next window. The short-and-wide system is resolved with a sparsity (ℓ1) prior via iteratively reweighted least squares, which localises each move to a single decision rather than smearing a half-move across two. The recovered steps are quantised to 25bp and fed into the same expanding-tree methodology used for the Fed and ECB, so the decision tabs, granular basis-point outcomes and aggregated cut/hold/hike figures are produced by identical downstream code.

The BKBM anchor and the constant-spread assumption

Unlike TONA (BoJ) or SARON (SNB), which sit within a few basis points of their policy rates, BKBM is a genuine bank credit rate. We anchor R0 on the latest observed 90-day BKBM and carry the current BKBM − OCR spread forward unchanged, exactly as the €STR/SONIA calculations do for the ECB and BoE. The RBNZ's own published research flags bank bill futures as a noisier proxy for OCR expectations than overnight-indexed-swap (OIS) pricing, which this site does not currently license. The spread is persisted as an explicit, auditable number for every run. Its known failure mode: it widens in a tightening cycle and in credit stress — precisely when the probabilities matter most — so a constant spread biases the implied path toward hikes in exactly those episodes.

Honesty guards (no invented data)
  • A stale strip, fewer contracts than the decision horizon, or a degenerate fit (large residual) each yield no per-decision probabilities rather than a forced decomposition.
  • Decisions beyond the coverage of the available contracts receive no figure.
  • The BKBM anchor and the OCR shown above come from live data; if neither can be sourced, no probabilities are published.

Contrast with the ECB. The €STR calculation reads one meeting per monthly contract directly. The RBNZ calculation adds two stages in front — the quarterly-strip bootstrap that recovers each decision's step, and the BKBM→OCR spread adjustment — and is otherwise identical.

Aktuelle RBNZ-Nachrichten RBNZ-Nachrichten & Marktanalyse

No preloaded news found.

Wann tagt die RBNZ? RBNZ-Sitzungskalender

Das Monetary Policy Committee trifft sieben planmäßige OCR-Entscheidungen pro Jahr. Vier davon sind Monetary Policy Statements — die "großen" Entscheidungen mit einem vollständigen neuen Prognosesatz und einer Pressekonferenz. Die übrigen drei sind Monetary Policy Reviews — eine kürzere Entscheidung und Erklärung ohne vollständigen neuen Prognosesatz. Monetary Policy Reviews hießen vor Juni 2020 "OCR Reviews"; die ältere Bezeichnung wird mancherorts noch verwendet.

MPS vs. MPR: Eine Monetary Policy Statement (MPS) ist eine gesetzlich vorgeschriebene vierteljährliche Veröffentlichung zu vier der sieben jährlichen OCR-Entscheidungen; sie enthält die aktualisierten Prognosen des Ausschusses für Inflation, Produktion und den OCR-Pfad und wird von einer Pressekonferenz begleitet. Eine Monetary Policy Review (MPR) — am 23. Juni 2020 von "OCR Review" umbenannt, um widerzuspiegeln, dass der Ausschuss auch andere Instrumente als den OCR einsetzen kann — verkündet die Zinsentscheidung mit einer kürzeren Erklärung und ohne vollständige neue Prognoserunde. Der Ausschuss kann auch außerhalb des Sitzungskalenders tätig werden, falls die Umstände es erfordern.
EntscheidungsdatumTypStatusErgebnis
8. April 2026Monetary Policy ReviewAbgeschlossenOCR bei 2,25 % gehalten
8. Juli 2026Monetary Policy ReviewAbgeschlossenOCR um 25 Bp auf 2,50 % angehoben — erste Erhöhung seit Mai 2023
2. September 2026Monetary Policy StatementAbgeschlossenOCR um 25 Bp auf 2,75 % angehoben
28. Oktober 2026Monetary Policy ReviewGeplantZwischenentscheidung, keine vollständigen Prognosen
9. Dezember 2026Monetary Policy StatementGeplantLetzte MPS des Jahres 2026, vollständige Prognoseaktualisierung

Die obigen Daten und Ergebnisse stammen aus öffentlichen Bekanntmachungen der RBNZ. Den maßgeblichen Kalender finden Sie im Entscheidungskalender der RBNZ.

Marktlage Marktanalyse & wirtschaftlicher Kontext

Aktuelle Lage

Nachdem die RBNZ den OCR 2024 und 2025 wiederholt gesenkt und Anfang 2026 konstant gehalten hatte, hob sie ihn ab Mitte 2026 wieder an — im Juli und erneut im September jeweils um einen Viertelpunkt —, da der Inflationsdruck hartnäckiger blieb als erwartet. Die Märkte beobachten die kommenden Entscheidungen auf Anzeichen, ob dieser Straffungszyklus anhält.

Wichtige Faktoren
  • Neuseeländische Verbraucherpreisinflation im Verhältnis zum Zielband von 1–3 %
  • Der Immobilienmarkt, auf dem die meisten Hypotheken variabel oder nur für sechs bis achtzehn Monate fixiert sind, sodass OCR-Änderungen schnell bei den Haushalten ankommen
  • Preise für Milchprodukte und andere Rohstoffexporte, ein wichtiger Schwankungsfaktor für den neuseeländischen Dollar und das Volkseinkommen
  • Nettomigration, die in einer kleinen Volkswirtschaft Arbeitskräfteangebot und Wohnraumnachfrage rasch verschiebt
Aktuelle Marktstimmung

Neuseeland startete 2026 aus einem auslaufenden Lockerungszyklus: Nach einer Serie von Senkungen 2024–2025, die den OCR auf 2,25 % brachten, und einer anschließenden Pause hob der Ausschuss im Juli und September 2026 den Satz zweimal in Folge um je 25 Basispunkte auf 2,75 % an, da er den mittelfristigen Inflationsdruck als hartnäckiger einschätzte als erforderlich. Die Forward Guidance der September-Statement deutete eine mögliche weitere Viertelpunkt-Erhöhung vor Jahresende an, abhängig von den eingehenden Daten.

Wichtige Markttreiber
  • Schnelle geldpolitische Transmission: Der Großteil der neuseeländischen Hypothekenschulden ist variabel oder kurzfristig (6–18 Monate) fixiert verzinst, sodass OCR-Änderungen schneller bei den Haushaltseinkommen ankommen als in Volkswirtschaften mit überwiegend langfristig fixierten Hypotheken
  • Terms-of-Trade-Sensitivität: Milchprodukte (angeführt von den globalen Auktionspreisen von Fonterra) bleiben die größte einzelne Exportkategorie, sodass globale Milchpreise NZD und ländliche Einkommen spürbar bewegen
  • Eine kleine, offene Volkswirtschaft mit floatender Währung und überdurchschnittlicher Abhängigkeit von der Konjunktur in Australien und China, ihren größten Handelspartnern
  • Nettomigrationsschwankungen, die in jüngeren Zyklen große, schnelle Verschiebungen bei Wohnraumnachfrage und Arbeitskräfteangebot ausgelöst haben
Was das bedeutet

Neuseelands Wirtschaft reagiert schneller auf Zinsänderungen als die meisten anderen — vor allem, weil sich so viele Hypotheken innerhalb eines oder zweier Jahre neu verzinsen, statt jahrzehntelang festgeschrieben zu sein. Das macht den OCR zu einem vergleichsweise wirksamen und schnell wirkenden geldpolitischen Instrument, bedeutet aber auch, dass Haushalte Zinsänderungen früher spüren.

Wichtigstes Instrument der RBNZ
  • Der Official Cash Rate: unter normalen Bedingungen das wichtigste Instrument der RBNZ
  • Kommunikation: die Monetary Policy Statement und Pressekonferenzen prägen die Erwartungen zwischen den OCR-Entscheidungen
  • Weitere Instrumente: Unter außergewöhnlichen Umständen kann die RBNZ auf weitere Instrumente zurückgreifen (wie während der Pandemie-Reaktion 2020–21) — ein Grund dafür, dass die Bezeichnung "OCR Review" zugunsten von "Monetary Policy Review" aufgegeben wurde
Transmissionskanäle der Geldpolitik

Neuseelands Zinskanal wirkt ungewöhnlich schnell im Vergleich zu Volkswirtschaften mit langlaufenden Festzinshypotheken (wie den USA), da ein großer Teil der Haushaltsschulden sich innerhalb von 12–18 Monaten nach einer OCR-Änderung neu verzinst. Das verkürzt die typische geldpolitische Transmissionsverzögerung und macht Reaktionen von Immobilienmarkt und Konsum auf OCR-Änderungen früher in den Daten sichtbar.

Strukturelle Erwägungen
  • Wechselkurskanal: Der floatende NZD absorbiert einen Großteil der Anpassung an externe Schocks, wobei Terms-of-Trade bei Rohstoffen ein Treiber erster Ordnung sind
  • Kleine offene Volkswirtschaft: Neuseeland ist auf den meisten handelbaren Güter- und Dienstleistungsmärkten Preisnehmer, weshalb importierte Inflation und globale Rohstoffzyklen überproportional ins Gewicht fallen
  • Vermögenseffekte über Immobilien: Immobilienpreiszyklen wirken angesichts hoher Wohneigentumsquoten und hypothekengebundener Haushaltsbilanzen stark auf den Konsum
  • Außenbilanz: Ein anhaltendes Leistungsbilanzdefizit macht neuseeländische Vermögenspreise und die Währung empfindlich gegenüber Verschiebungen der globalen Risikobereitschaft

Wie wir die RBNZ analysieren Methodik & Datenquellen

Warum unterscheidet sich die RBNZ-Analyse von Fed oder RBA auf dieser Seite?

Für Fed, EZB, Bank of England, RBA und einige weitere Zentralbanken nutzen wir Terminmärkte, die den Leitzins nahezu eins zu eins abbilden, sodass sich Preise direkt in Wahrscheinlichkeiten umrechnen lassen. Neuseelands liquidester kurzfristiger Terminkontrakt (ASX-Bank-Bill-Futures) bildet einen verwandten, aber anderen Satz ab — mit einer kleinen zusätzlichen Bankkreditprämie. Wir zeigen lieber gar keine Zahl als eine, die präzise wirkt, es aber nicht ist — deshalb werden Live-Wahrscheinlichkeiten für die RBNZ noch nicht veröffentlicht.

Sobald die RBNZ-Wahrscheinlichkeitsabdeckung auf dieser Seite live geht, wird sie dieselbe CME-artige Methodik verwenden, die auch für Fed, EZB, Bank of England und RBA angewendet wird, angepasst an die neuseeländische Marktstruktur: implizite OCR-Pfade, abgeleitet aus ASX-90-Tage-New-Zealand-Bank-Bill-Futures, die vierteljährlich gegen den Bank Bill Benchmark Rate (BKBM) unter Aufsicht der New Zealand Financial Markets Association bar abgerechnet werden.

Datenquellen & Einschränkungen:
• Bank-Bill-Futures: ASX 24, vierteljährliche Barabrechnung gegen BKBM
• Referenzsatz: BKBM — ein 3-Monats-Bankkreditsatz aus dem physischen Bank-Bill-Markt, nicht der OCR selbst
• Bekannte Einschränkung: BKBM enthält einen Bankkredit-/Liquiditätsaufschlag über dem risikofreien OCR-Pfad; eigene Forschung der RBNZ weist darauf hin, dass Bank-Bill-Sätze ein verrauschteres Signal für Marktzinserwartungen liefern als Overnight-Indexed-Swap-Preise (OIS), die diese Seite derzeit nicht als Quelle nutzt
• RBNZ-Veröffentlichungen: Monetary Policy Statements, Monetary Policy Reviews, das Reserve Bank Bulletin und das Monetary Policy Handbook
Für die RBNZ wird keine Trefferquote veröffentlicht. Historische Genauigkeitswerte, wie sie an anderer Stelle auf dieser Seite (etwa auf der Fed-Seite) gezeigt werden, stammen aus dem Backtesting einer laufenden Wahrscheinlichkeitspipeline gegen tatsächliche Ergebnisse über viele Sitzungen hinweg. Die RBNZ-Abdeckung ist neu und verfügt noch über keine solche laufende Pipeline, weshalb es keinen vergleichbaren Wert gibt — eine Zahl zu nennen oder die Quote einer anderen Zentralbank zu übernehmen, würde den tatsächlichen Kenntnisstand verzerrt darstellen. Dieser Abschnitt wird aktualisiert, sobald eine echte Erfolgsbilanz vorliegt.
Modell zum geldpolitischen Kurs

Ein Taylor-Regel-Benchmark, der den aktuellen OCR mit einem modellbasierten neutralen Zins vergleicht — berechnet nach derselben Methode wie bei den anderen Zentralbanken auf dieser Seite. Dies ist ein einfacher bankübergreifender Vergleichswert, keine Nachbildung des eigenen makroökonomischen Modells der RBNZ (NZSIM).

N/A
Modellbasierter Zins
N/A
Abstand zum OCR

Policy stance updated in static build.

IndikatorAktuellZiel/ReferenzAbstand
InflationN/AN/AN/A
Output GapN/A0.00%N/A
UnemploymentN/AN/AN/A

Grundlagen der neuseeländischen Wirtschaft Wirtschaftlicher Kontext & strukturelle Faktoren

Was macht Neuseelands Wirtschaft besonders?

  • Klein und offen: Handel macht einen großen Anteil am BIP aus, daher wirken sich globale Preise und Nachfrage stark aus
  • Landwirtschaftliche Exportbasis: Milchprodukte, Fleisch und Forstprodukte dominieren die Warenexporte
  • Schnell reagierender Immobilienmarkt: Die meisten Hypotheken verzinsen sich innerhalb weniger Jahre neu, sodass Zinsänderungen rasch spürbar werden
  • Pionier der Inflationssteuerung: Neuseeland führte 1990 das weltweit erste explizite Inflationsziel ein

Diese Faktoren führen dazu, dass sich OCR-Entscheidungen schneller in der neuseeländischen Wirtschaft — und in Hypothekenraten — bemerkbar machen als vergleichbare Entscheidungen in vielen größeren Volkswirtschaften.

Strukturelle Wirtschaftsmerkmale
  • Handelsoffenheit: Waren- und Dienstleistungshandel entspricht etwa der Hälfte des BIP
  • Exportstruktur: Milchprodukte sind die größte einzelne Warenexportkategorie, daneben Fleisch, Forstwirtschaft, Gartenbau und Wein
  • Wohnen & Hypotheken: Der überwiegende Teil der Hypothekenvergabe ist variabel oder für sechs Monate bis zwei Jahre fixiert verzinst, anders als bei den langfristigen Festzinshypotheken etwa in den USA
  • Geldpolitische Geschichte: Der Reserve Bank of New Zealand Act 1989 machte die RBNZ zur weltweit ersten Zentralbank mit einem expliziten, gesetzlich verankerten Inflationsziel
Geldpolitische Erwägungen
  • Terms-of-Trade-Volatilität: Rohstoffpreisschwankungen (insbesondere globale Milchpreise) bewegen Volkseinkommen und Wechselkurs
  • Nettomigration: Große, schnelle Migrationsschwankungen verschieben angesichts der kleinen Bevölkerungsbasis Neuseelands rasch Wohnraumnachfrage und Arbeitskräfteangebot
  • Außenbilanz: Ein anhaltendes Leistungsbilanzdefizit macht den NZD empfindlich gegenüber Verschiebungen der globalen Risikobereitschaft
  • Verstärkung durch geringe Größe: Schocks, die in einer größeren, diversifizierteren Volkswirtschaft ausgeglichen würden, können gesamtwirtschaftliche Indikatoren in Neuseeland sichtbarer bewegen
Wichtige Zusammenhänge:
• Schnelle Transmission: OCR-Änderungen erreichen einen Großteil der Hypothekenschuldner innerhalb von 12–18 Monaten — schneller als in Märkten mit überwiegend langfristigen Festzinshypotheken
• Handelsverflechtung: Australien und China sind Neuseelands größte Handelspartner und verknüpfen den heimischen Zyklus mit der Konjunktur in beiden Ländern
• Währungskanal: Der floatende NZD wirkt als Stoßdämpfer erster Ordnung für Terms-of-Trade- und Risikoappetit-Schwankungen
• Prognoserahmen: Das eigene makroökonomische Kernmodell der RBNZ, NZSIM, ist ein strukturelles Modell für die interne Prognose und Politikanalyse der Bank — zu unterscheiden vom einfachen Taylor-Regel-Vergleichswert auf dieser Seite

Compare Central Banks

Explore market-implied rate expectations for other major central banks:

Federal Reserve European Central Bank Bank of England Reserve Bank of Australia Bank of Canada Bank of Japan Reserve Bank of India Swiss National Bank People's Bank of China